Siegfried von Xanten ganha o lendário tesouro dos Nibelungos após derrotar o dragão Fafnir, e torna-se invulnerável se banhando no sangue do animal. Mais tarde, Siegfried se apaixona por Kriemhild, irmã do rei Gunther. No entanto, Gunther não vai permitir que ele se case com sua irmã, até que o ajude a conquistar a rainha Brunhild da Islândia.

Kriemhild se casa com Etzel, rei dos hunos, a fim de obter vingança pelo assassinato de seu marido. Os burgúndios, liderados por Gunther e Hagen, viajam a convite de Kriemhild para o reino de Etzel, onde são atacados.